巴斯夫集團2025 年二季度不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益約為 18 億歐元。巴斯夫集團執(zhí)行董事會主席凱禮博士（Dr. Markus Kamieth）與巴斯夫集團首席財務官 Dirk Elvermann 博士一同發(fā)布二季度財報時表示：“農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務領域收益顯著提升，銷量較去年同期大幅增長 21%。”表面處理技術、營養(yǎng)與護理業(yè)務領域收益亦實現(xiàn)小幅增長。受市場產(chǎn)品供應充足影響，基礎化學品業(yè)務領域利潤持續(xù)承壓。
巴斯夫集團2025 年二季度銷售額為 158 億歐元，較去年同期下降 3.42 億歐元。這一變化主要由匯率不利影響以及產(chǎn)品價格下降所致。產(chǎn)品價格下降主要源于化學品業(yè)務領域，而表面處理技術、營養(yǎng)與護理業(yè)務領域的價格則有所提升。農(nóng)業(yè)解決方案、表面處理技術和材料業(yè)務領域的銷量有所增長，部分抵消了銷售額下降的不利影響。
與去年同期相比，不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益減少 1.85 億歐元，為 18 億歐元。這主要歸因于化學品業(yè)務領域收益大幅下滑，而這主要受利潤降低的影響。工業(yè)解決方案和材料業(yè)務領域的收益亦有所下滑。相比之下，農(nóng)業(yè)解決方案和表面處理技術業(yè)務領域的收益均有所提升。營養(yǎng)與護理業(yè)務領域的收益也呈增長態(tài)勢。與去年同期相比，“其他”類別的不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益顯著下降。不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益率從去年同期的 12.1%降至 11.2%。
息稅、折舊及攤銷前收益為 15 億歐元，去年同期為 16 億歐元。2025 年二季度，息稅、折舊及攤銷前收益包括了負 2.97 億歐元的特殊項目。特殊費用主要源于與降本計劃相關的結構性調整措施。息稅前收益為4.94億歐元，較去年同期減少2,200萬歐元。股權投資凈收益減少 1.12億歐元，主要歸因于對 Wintershall Dea GmbH和Harbour Energy 公司股權投資的虧損。財務凈損益較去年同期改善 5,200萬歐元，至負 1.06 億歐元。因此，稅前收益為 3.16 億歐元，較去年同期減少 8,200 萬歐元。凈收益為 0.79 億歐元，而去年同期為 4.3 億歐元。
2025 年二季度現(xiàn)金流情況
2025 年二季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為 16 億歐元，較去年同期減少 3.65 億歐元。這一減少的主要原因是貿(mào)易應付賬款的變動。與去年同期相比，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流顯著改善 10 億歐元，達到負 11 億歐元。主要是由于不動產(chǎn)、裝置和設備以及無形資產(chǎn)的支出減少，該支出為 11 億歐元，較去年同期減少 4.28 億歐元。Elvermann 表示：“我們現(xiàn)在已經(jīng)度過了中國華南一體化生產(chǎn)基地的投資高峰期，因此現(xiàn)金流表現(xiàn)將相應改善。”自由現(xiàn)金流，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流扣除不動產(chǎn)、裝置和設備以及無形資產(chǎn)支出，為 5.33 億歐元，較去年同期增加 6,200 萬歐元。
巴斯夫集團 2025 年上半年業(yè)務發(fā)展情況
與 2024 年上半年相比，巴斯夫集團 2025 年上半年銷售額減少 4.93 億歐元，降至 332 億歐元。銷售額下降是由于六個業(yè)務領域中有四個領域的價格呈負增長，尤其是化學品業(yè)務領域。營養(yǎng)與護理業(yè)務領域和表面處理技術業(yè)務領域的價格有所上漲。匯率走勢對所有業(yè)務領域的收入帶來不利影響。銷量有所增長，主要表現(xiàn)在表面處理技術和農(nóng)業(yè)解決方案業(yè)務領域。
2025 年上半年，巴斯夫集團不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益減少 2.72億歐元，降至 44 億歐元，這主要歸因于化學品業(yè)務領域的下滑。息稅、折舊及攤銷前收益為 37 億歐元，而去年同期為42億歐元。息稅前收益為 17 億歐元，較去年同期減少 5.15 億歐元。凈收益為 8.87 億歐元，而去年同期為 18 億歐元。
2025 年上半年現(xiàn)金流情況
上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為 6.03 億歐元，較去年同期減少 8.34 億歐元。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈流出較去年同期大幅減少 12 億歐元，至負 18 億歐元。這主要是由于不動產(chǎn)、裝置和設備以及無形資產(chǎn)支出減少了 5.54 億歐元，尤其是在中國湛江一體化基地建設方面的支出減少。2025 年上半年自由現(xiàn)金流為負 13 億歐元，而去年同期為負 9.86 億歐元。
年度股東大會形式將隔年交替
基于首次線上年度股東大會的成功經(jīng)驗，巴斯夫執(zhí)行董事會決定，未來四年內(nèi)，巴斯夫集團的年度股東大會形式將每年交替進行。2026 年和 2028 年年度股東大會將再次實行線下形式，2027 年和 2029 年則實行已驗證的線上會議形式。“這一安排旨在響應投資者群體的多元化需求。”凱禮表示。
巴斯夫集團 2025 全年展望
由于宏觀經(jīng)濟和地緣政治不確定性持續(xù)存在，巴斯夫調整對 2025 年全年的假設。根據(jù)當前預計，2025 年全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速將低于此前預測。預計下半年所有主要經(jīng)濟區(qū)域的增長勢頭都將減弱。在美元兌歐元匯率顯著貶值之后，預計美元兌歐元匯率將保持在上半年末的水平。根據(jù)當前預計，全球工業(yè)生產(chǎn)增長也將放緩。因此，2025 年化學品市場需求的增長預計將低于此前預測。由于市場上產(chǎn)品供應持續(xù)充足，利潤仍將承壓，特別是對上游業(yè)務而言。
因此，巴斯夫對 2025 年全球經(jīng)濟環(huán)境的假設調整如下（括號內(nèi)為《巴斯夫集團 2024 年業(yè)績報告》原先假設；當前假設已四舍五入）：
n 全球國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率：2.0% – 2.5%（此前為 2.6%）
n 全球工業(yè)生產(chǎn)增長率：1.8% – 2.3%（此前為 2.4%）
n 全球化學品生產(chǎn)增長率：2.5% – 3.0%（此前為 3.0%）
n 歐元兌美元均價：1 歐元兌 1.15 美元（此前為 1.05 美元）
n 布倫特原油均價：每桶 70 美元（此前為每桶 75 美元）
《巴斯夫集團 2024 年業(yè)績報告》中發(fā)布的巴斯夫集團 2025 財年預測也有部分調整（《巴斯夫集團 2024 年業(yè)績報告》中的先前預測如有變動，則在括號內(nèi)標明）：
n 集團不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益預計為 73 億至 77 億歐元之間（此前預測：80 億至 84 億歐元之間）
n 集團自由現(xiàn)金流預計為 4 億至 8 億歐元之間
n 集團二氧化碳排放量預計為 1,670 萬噸至 1,770 萬噸之間
美國政府關稅公告的波動性和其他決策的不可預測性、以及貿(mào)易伙伴可能采取的反制措施，共同帶來高度的不確定性。由于巴斯夫的全球戰(zhàn)略是在相應市場布局生產(chǎn)，服務當?shù)乜蛻?，關稅的直接影響對巴斯夫仍然有限。不過，間接影響依然存在，尤其在產(chǎn)品需求和價格層面。這主要是由于競爭壓力加大和通貨膨脹率上升。目前還無法全面評估由此產(chǎn)生的影響。
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